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明星私募管理人致歉，私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新低

2022-04-20 15:23:18 來源：第一財經(jīng)

又有百億私募管理人因業(yè)績不佳向投資人致歉。

第一財經(jīng)記者從渠道處獲悉，在4月15日向投資人發(fā)布的《致基金投資人的一封信》中，盤京投資合伙人莊濤表示，由其管理的基金，本周出現(xiàn)了大幅回撤，連同之前的損失，導致今年給投資人帶來了較大虧損，因此“覺得有必要在這個時候給大家做一個解釋。”

莊濤稱，在各種因素疊加影響下，今年以來，盤京投資的產(chǎn)品，遭遇了成立以來的最大跌幅，也是公司成立以來遭到的最大損失和考驗。

第一財經(jīng)記者以投資人身份致電盤京投資時，對方向記者確認了上述信件的真實性，并稱信件主要針對的是老產(chǎn)品。

“莊濤已經(jīng)把倉位砍到了5-6成(以前倉位大概在8成左右)，也有很小一部分倉位參與了穩(wěn)增長板塊，但由于莊濤總規(guī)模比較大，所以此板塊對其影響有限。”盤京投資工作人員對記者稱。

年初曾稱今年不會是熊市

今年年初，莊濤曾做出預測：“今年不會是一個熊市”。

他當時認為，2022年與2016年頗有相似之處，都是前幾年漲幅巨大收獲頗豐，同時也找不到有大行情的賽道和股票，但出現(xiàn)熊市的可能性很小，開年下跌不代表全年表現(xiàn)不好。

“系統(tǒng)性級別的熊市，都與流動性緊縮密切相關。2022年不僅沒有緊縮，恰恰相反，處于經(jīng)濟穩(wěn)增長狀態(tài)，流動性只能寬不能緊，現(xiàn)在只是寬松的起始階段，還沒有到全面寬松的時刻。”莊濤認為，“在流動性寬松的大背景下，大可不必擔心”，而且下跌已經(jīng)比較充分，如果沒有極端的黑天鵝事件，“不是底也差不多了”，市場會逐步經(jīng)歷“見底-企穩(wěn)-震蕩-分化”四個階段。

盤京投資上述工作人員稱，上述表達的前提，在于“沒有黑天鵝事件”，但上海疫情和烏克蘭局勢都算黑天鵝事件，對A股是有影響的。

在信件中，對于回撤的根本原因，莊濤認為，還是在于市場極度的風格變化∶地產(chǎn)股，煤炭股，金融股這些很多年沒有表現(xiàn)過的股票成了市場主流，其資重倉的成長股賽道不管基本面如何、估值如何，都被嚴重拋棄。此外，A股年還有一個特點∶垃圾股的走勢遠遠超過想象，各類游資瘋狂利用漲停板炒作各種主題、概念，”這讓我們無論對于大盤股還是中盤股的股指期貨對沖都無法實現(xiàn)“，意識到要對沖可能的大風險時，已經(jīng)完全來不及。

莊濤也承認，產(chǎn)生這樣的回撤的原因之一，也確實是有幾個股票選的不好。因此，今年到現(xiàn)在的跌幅，是盤京投資成立以來產(chǎn)品遭遇的最大跌幅，也是公司成立以來遭到的最大損失和考驗?！?/p>

私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新低

對于后市，莊濤的看法也不樂觀。他稱，如果兩大核心風險(疫情和戰(zhàn)爭)不解除的話，A股的上述極端風格有可能持續(xù)，產(chǎn)品凈值可能還將面臨壓力。如果這兩大風險極端化，不排除今年是他們這類投資者的"熊市"。同時，也要看到，在4月中旬這個時點，成長類投資正處在非常糟糕的時刻。

他進一步分析認為，目前兩大風險仍在發(fā)酵，甚至疫情導致的停產(chǎn)還在進行，不具備成長股的投資氣氛。在估值方面，即便靜態(tài)估值，現(xiàn)在還只能看2021年的估值，還顯得只是合理，但不便宜。

與盤京投資類似，風格接近的公募、私募迫于壓力，已經(jīng)進行了"調(diào)倉換股"，私募的股票倉位目前已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止4月8日，股票私募倉位指數(shù)為74.25%，較上周相比下降1.16%，終結了之前的連續(xù)3周上漲態(tài)勢，并且創(chuàng)出了年內(nèi)新低，遠低于今年來股票私募倉位指數(shù)75.32%的平均水平。

不同規(guī)模股票私募中，百億私募減倉力度最大。百億股票私募倉位指數(shù)為78.78%，較上周相比，百億股票私募倉位指數(shù)下降了2.38%，力度最大，目前百億股票私募倉位指數(shù)僅僅略高于3月11日那一周，創(chuàng)出了年內(nèi)次新低。較百億股票私募今年來79.65的平均倉位指數(shù)相比，下降了0.87%。

在文章最后，莊濤還是給投資人以信心。

“大家還是要再給我們一些時間。成長型投資由于看2023年的估值，獲利機會將大大高于上半年。對于信心很足！我和大家講過，中國經(jīng)濟處在一個長期的調(diào)整期，這種情況下，從中長期來看，還能持續(xù)保持高景氣的優(yōu)質(zhì)賽道的優(yōu)質(zhì)成長類企業(yè)，仍是稀缺的?！鼻f濤說，“在風險沒有消除的情況下，可能未來一個季度還會面臨持續(xù)的壓力，但機會的天平也在緩慢傾向于我們這邊?！?/p>

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