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金融報(bào)道丨美國(guó)硅谷銀行倒閉引發(fā)多方擔(dān)憂

2023-03-12 11:43:27 來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，美國(guó)硅谷銀行（SVB，Silicon Valley Bank）宣布出售其部分債券并大規(guī)模再融資，其中，出售210億美元債券投資預(yù)計(jì)會(huì)造成18億美元的稅后虧損。大規(guī)模再融資引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心其流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債表狀況，股價(jià)跌超60%。

(資料圖)

就在這一事件發(fā)生不到48小時(shí)之后，美國(guó)加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新部在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，以“流動(dòng)性不足和資不抵債”為由，關(guān)閉硅谷銀行，并指定美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司為接管方。

至此，市場(chǎng)端引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于雷曼事件重演，金融危機(jī)再起的擔(dān)憂。

國(guó)信證券分析指出，此次硅谷銀行的問題在于其在流動(dòng)性寬松時(shí)期大量吸收存款并配置長(zhǎng)期限的債券資產(chǎn)，導(dǎo)致潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，美聯(lián)儲(chǔ)加息使得問題暴露。但硅谷銀行問題大概率不會(huì)演變成更加廣泛的危機(jī)事件，主要是因?yàn)楣镜膯栴}比較獨(dú)立，幾乎不存在與其他金融機(jī)構(gòu)的交叉風(fēng)險(xiǎn)。

另有分析稱，硅谷銀行的情況并非個(gè)例，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致很多美國(guó)銀行持有的證券資產(chǎn)價(jià)值縮水，未來可能有更多銀行發(fā)生類似的事件。

出售資產(chǎn)預(yù)虧18億美元??硅谷銀行迎來黑暗時(shí)刻

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，美國(guó)硅谷銀行因自身發(fā)布的一則消息，引發(fā)股價(jià)大跌，繼而被拉入了至暗時(shí)刻。

當(dāng)天，硅谷銀行（SVB）方面宣布，出售其所有210億美元的可銷售證券，可銷售債券主要指的是其投資于美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券的總額210億美元的固定收益產(chǎn)品。分析指出，這些產(chǎn)品的久期在3.6年左右，收益率為1.79%，出售這些證券將使硅谷銀行面臨18億美元的稅后虧損，并將在2023年第一季度入賬。

同時(shí)，硅谷銀行還將向投資者發(fā)行12.5億美元普通股，并發(fā)行5億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。此外，私募股權(quán)公司General Atlantic同意購(gòu)入5億美元硅谷銀行的普通股，由此硅谷銀行計(jì)劃融資總額達(dá)到22.5億美元。

隨后，硅谷銀行首席執(zhí)行官Greg Becker在一封信中表示，該公司已經(jīng)出售了“幾乎所有”可售證券。其中提及，出售證券將導(dǎo)致18億美元的稅后利潤(rùn)損失。但該公司也補(bǔ)充說，隨著該行重塑其資產(chǎn)負(fù)債表，其再投資計(jì)劃應(yīng)該“立即產(chǎn)生增值”。

一系列消息發(fā)布后，迅速引發(fā)了連環(huán)恐慌。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日，盡管公開消息稱SVB首席執(zhí)行官Greg Becker此前在和客戶召開電話會(huì)議時(shí)呼吁客戶保持冷靜，稱該行擁有“充足的流動(dòng)性”來支持客戶。但恐慌并未就此終止，陸續(xù)有多家機(jī)構(gòu)建議從硅谷銀行取走資金，硅谷銀行股價(jià)暴跌，并帶動(dòng)美國(guó)銀行股整體走低。

其中，硅谷銀行(Silicon? Valley Bank)的母公司SVB金融集團(tuán)，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日收盤時(shí)，已經(jīng)暴跌60%，市值一日蒸發(fā)94億美元。

在隨后的一天，該行股價(jià)再次經(jīng)歷了“過山車”，拉升之后再現(xiàn)暴跌——該行首先跌超60%，隨后在宣布停牌前迅速拉升并上漲50%。盤前復(fù)牌后，硅谷銀行跌幅再次擴(kuò)大至60%。與此同時(shí)，當(dāng)天有市場(chǎng)消息傳出，硅谷銀行(SIVB.US)籌集資金的嘗試已經(jīng)失敗，公司正在進(jìn)行自我出售的談判，亦有消息顯示，有大型金融機(jī)構(gòu)正在考慮對(duì)該公司的潛在收購(gòu)。

在事件的持續(xù)發(fā)酵中，風(fēng)險(xiǎn)投資公司Tribe Capital建議其他公司從硅谷銀行轉(zhuǎn)移部分余額；美國(guó)著名創(chuàng)業(yè)孵化器YCombinator總裁兼首席執(zhí)行官Garry Tan警告其被投公司，硅谷銀行的償付能力風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的，并暗示他們應(yīng)該考慮限制對(duì)貸方的敞口風(fēng)險(xiǎn)投資基金；FoundersFund建議公司從硅谷銀行撤資，并稱將資金從該行撤出沒有任何不利影響。

此外，包括對(duì)沖基金Coatue、風(fēng)投機(jī)構(gòu)USV、投資機(jī)構(gòu)FounderCollective等數(shù)十家風(fēng)投公司建議其投資組合的公司從硅谷銀行撤出資產(chǎn)，而其他風(fēng)投公司則在推動(dòng)創(chuàng)始人至少分散持有資金的地方。

而按照美國(guó)監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，自硅谷銀行事件發(fā)生后，投資者和儲(chǔ)戶也在試圖從硅谷銀行提取420億美元，這也是10多年來美國(guó)最大的銀行擠兌之一。

FDIC接手處置儲(chǔ)戶存款后續(xù)風(fēng)波仍存

硅谷銀行事件發(fā)生兩天后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)聲明表示，為保護(hù)參保儲(chǔ)戶，F(xiàn)DIC設(shè)立了圣克拉拉儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)國(guó)家銀行（DINB）。硅谷銀行已在周五被加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉，F(xiàn)DIC立即將硅谷銀行參保的所有存款轉(zhuǎn)移至DINB。

據(jù)媒體報(bào)道，F(xiàn)DIC是一家為美國(guó)各銀行25萬(wàn)美元以內(nèi)存款提供擔(dān)保的保險(xiǎn)公司，該公司表示，所有受保儲(chǔ)戶最遲將于下周一上午之前獲得存款。不過，根據(jù)硅谷銀行發(fā)布的去年財(cái)報(bào)，截至2022年12月底，硅谷銀行約有87%的存款沒有保險(xiǎn)。

此外，F(xiàn)DIC還宣布，硅谷銀行的官方支票將繼續(xù)兌現(xiàn)，硅谷銀行的總部和所有分支機(jī)構(gòu)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年3月13日(下周一)重新開放，受保險(xiǎn)的儲(chǔ)戶到時(shí)可以獲得存款，并將在下周內(nèi)向沒有保險(xiǎn)的儲(chǔ)戶支付預(yù)付存款。

但硅谷銀行倒閉的余波仍存，后續(xù)的進(jìn)展依舊引發(fā)諸多層面的關(guān)注。

這其中，硅谷銀行倒閉引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于雷曼事件重演，金融危機(jī)再起的擔(dān)憂。

對(duì)此，中信證券研報(bào)認(rèn)為，美國(guó)硅谷銀行困境的主因是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息背景下流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的暴露，不過硅谷銀行的流動(dòng)性壓力未必意味著其將破產(chǎn)。誠(chéng)然，市場(chǎng)恐慌情緒正在蔓延，但我們認(rèn)為目前硅谷銀行的流動(dòng)性壓力尚不至于發(fā)展到債務(wù)危機(jī)，也不足以引發(fā)金融海嘯。? 但其表示，美國(guó)高利率環(huán)境下金融體系的風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積，美債收益率曲線倒掛與債市流動(dòng)性不足等問題可能放大局部金融風(fēng)險(xiǎn)，未來局部性金融風(fēng)險(xiǎn)仍需防范。

來自華爾街方面的消息則稱，以 MananGosalia 為首的摩根士丹利分析師在此前的報(bào)告中表示，硅谷銀行母公司SVB Financial Group（SIVB）面臨的融資壓力非常特殊，不應(yīng)認(rèn)為其他地區(qū)銀行會(huì)受連帶影響。而摩根大通分析師VivekJuneja在報(bào)告中告訴客戶，我們認(rèn)為，市場(chǎng)的拋售是反應(yīng)過度，因?yàn)榇筱y行的流動(dòng)性比小銀行多得多，他們的商業(yè)模式也更多元化，有大量的資本，風(fēng)險(xiǎn)管控得更好，而且受到監(jiān)管方更多的監(jiān)督。

富國(guó)銀行認(rèn)為，除非銀行客戶認(rèn)為銀行的生存受到威脅，否則，銀行資本因在不合時(shí)宜時(shí)被迫出售打算持有至到期的證券（HTM）而面臨威脅的可能性非常低。

但也有分析稱，硅谷銀行的情況并非個(gè)例，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致很多美國(guó)銀行持有的證券資產(chǎn)價(jià)值縮水，未來可能有更多銀行發(fā)生類似的事件。

子公司與關(guān)聯(lián)公司紛紛發(fā)布“聲明”避嫌

在硅谷銀行風(fēng)波之下，其在其他國(guó)家的子公司也在經(jīng)受考量。

3月11日，浦發(fā)硅谷銀行于官網(wǎng)公告稱，該行成立于 2012年8月，是一家在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的法人銀行。浦發(fā)硅谷銀行擁有規(guī)范的公司治理架構(gòu)，有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)負(fù)債表。作為中國(guó)首家科技銀行，浦發(fā)硅谷致力于服務(wù)中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)，始終按照中國(guó)法律法規(guī)規(guī)范穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。據(jù)其官網(wǎng)資料顯示，該行由上海浦東發(fā)展銀行與美國(guó)硅谷銀行有限合資建立，是中國(guó)首家擁有獨(dú)立法人地位、致力于服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)的銀行，也是第一家中美合資銀行。

此外，該行旗下英國(guó)附屬公司表示，該附屬公司是一家“單獨(dú)運(yùn)營(yíng)的銀行機(jī)構(gòu)”，受到英國(guó)監(jiān)管部門PRA的管理。該附屬公司稱，硅谷銀行英國(guó)（SVBUK）自2022年8月份就是一家單獨(dú)的附屬公司，其資產(chǎn)負(fù)債表與硅谷銀行金融集團(tuán)是區(qū)分開的，并擁有一個(gè)獨(dú)立的英國(guó)董事會(huì)，來自客戶存款的資金在英國(guó)得到管理。但當(dāng)下英國(guó)央行已公告稱，將把硅谷銀行英國(guó)附屬公司列入銀行無力償還程序。

而在市場(chǎng)上，多家公司也迅速澄清稱，其與硅谷銀行并無業(yè)務(wù)往來或“風(fēng)險(xiǎn)敞口較小”。諸如，美國(guó)加密基礎(chǔ)設(shè)施公司Paxos表示，與硅谷銀行沒有任何關(guān)系；加密貨幣交易所幣安稱，對(duì)硅谷銀行沒有風(fēng)險(xiǎn)敞口，資金是安全的；加密貨幣商業(yè)銀行?GalaxyDigital創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Mike Novogratz稱未曾在銀行業(yè)務(wù)上與硅谷銀行有過往來。

全球最大的住宅太陽(yáng)能企業(yè)Sun Run稱，公司在硅谷銀行的存款總額不超過8000萬(wàn)美元；由于采用了對(duì)沖操作，公司在硅谷銀行并沒有太大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

燃料電池公司Bloom Energy也表示，公司并不使用硅谷銀行作為核心業(yè)務(wù)合作伙伴。

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