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汽零板塊拉升，疫后需求預(yù)計(jì)釋放，電動(dòng)智能化趨勢(shì)不改，機(jī)構(gòu)：關(guān)注兩條邏輯主線

2022-04-15 20:26:53 來(lái)源：英為財(cái)情

今日（4月15日），三大指數(shù)集體走弱，午后短暫小幅回升，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度翻紅。板塊方面，中船系、銀行等多個(gè)板塊也午后走強(qiáng)，其中，汽車零部件板塊午后大幅拉升，截止收盤，上聲電子20cm漲停，常熟汽飾、新泉股份、滬光股份、福耀玻璃、伯特利、天龍股份漲停。

注：今日汽零板塊午后拉升（截止4月15日收盤）產(chǎn)銷數(shù)據(jù)短期承壓，疫情后需求有望回升

近期，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2022年3月汽車工業(yè)產(chǎn)銷情況，1-3月，汽車產(chǎn)銷分別完成648.4萬(wàn)輛和650.9萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)2.0%和0.2%。其中，3月汽車產(chǎn)銷分別完成224.1萬(wàn)輛和223.4萬(wàn)輛，同比分別下降9.1%和11.7%。雖然3月汽車產(chǎn)銷短期承壓，不過(guò)，新能源汽車產(chǎn)銷則繼續(xù)快速增長(zhǎng)，從數(shù)據(jù)上看，3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成46.5萬(wàn)輛和48.4萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍。

東莞證券指出，3月汽車產(chǎn)銷量受疫情影響，低于預(yù)期，預(yù)計(jì)疫情因素對(duì)4月汽車產(chǎn)銷仍構(gòu)成負(fù)面影響。自主品牌韌性較強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。新能源汽車方面，車企在手訂單充足，支撐產(chǎn)銷量延續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭，滲透率進(jìn)一步攀升，但今年以來(lái)補(bǔ)貼退坡和上游原材料大幅漲價(jià)推動(dòng)新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)集體漲價(jià)潮，對(duì)后續(xù)新增訂單的影響有待進(jìn)一步觀察。俄烏沖突對(duì)全球汽車制造業(yè)的負(fù)面沖擊延續(xù)，全球多家車企的部分工廠被迫停工或減產(chǎn)，由此對(duì)部分國(guó)內(nèi)汽車零部件廠商的海外業(yè)務(wù)造成一定沖擊。待疫情改善后汽車產(chǎn)銷有望邊際好轉(zhuǎn)。

此外，近日，工信部發(fā)文指出，多措并舉支持在滬重點(diǎn)企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，全力保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，其中，研究建立產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈訴求應(yīng)急協(xié)調(diào)機(jī)制，設(shè)立工業(yè)和信息化領(lǐng)域保運(yùn)轉(zhuǎn)重點(diǎn)企業(yè)“白名單”，集中資源優(yōu)先保障集成電路、汽車制造、裝備制造、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)行業(yè)666家重點(diǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。此外，國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，分析指出，疫情若在4月中下旬得到控制，短期內(nèi)積壓的市場(chǎng)需求將快速釋放，預(yù)計(jì)4月銷量略好于去年同期。

電動(dòng)智能化趨勢(shì)不改，機(jī)構(gòu)推薦兩條核心主線

今年以來(lái)，汽車板塊持續(xù)走低，截止今日（4月15日）收盤，汽車整車、汽車零部件板塊指數(shù)年內(nèi)跌幅均超20%。浙商證券認(rèn)為，疫情對(duì)當(dāng)前汽車行業(yè)需求和供給都有影響。疫情、俄烏沖突、原材料三重影響下預(yù)計(jì)22Q2汽車板塊將承壓，5月以后隨著疫情動(dòng)態(tài)清零，企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，海外局勢(shì)逐步明朗，成本壓力趨緩，行業(yè)基本面將重回向上通道，節(jié)奏上機(jī)會(huì)后移但向上趨勢(shì)不改。

對(duì)于汽車零部件板塊，電動(dòng)化、智能化帶來(lái)的行業(yè)景氣度仍然旺盛。國(guó)信證券指出，原材料價(jià)格走勢(shì)短期難以預(yù)測(cè)，但汽車行業(yè)電動(dòng)化、智能化升級(jí)趨勢(shì)不改，仍然是未來(lái)5-10維度的主線邏輯，部分零部件下跌到合理估值水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，我們推薦自主品牌崛起和汽車電動(dòng)化智能化升級(jí)兩條主線。

1、自主崛起方向：混動(dòng)（比亞迪/長(zhǎng)城/吉利）/新勢(shì)力/特斯拉/廣汽埃安及其產(chǎn)業(yè)鏈。

2、增量零部件：1）數(shù)據(jù)流方向關(guān)注傳感器、域控制器、線控制動(dòng)、空氣懸掛、車燈、玻璃、車機(jī)、HUD、車載音響等環(huán)節(jié)。2）能源流方向：關(guān)注動(dòng)力電池、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、中小微電機(jī)電控、IGBT、高壓線束等環(huán)節(jié)。

標(biāo)的方面推薦福耀玻璃、伯特利、華陽(yáng)集團(tuán)、星宇股份、德賽西威、科博達(dá)、保隆科技、勝藍(lán)股份、玲瓏輪胎、駱駝股份等。

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