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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨早評(píng)

2022-05-18 09:59:11 來(lái)源：英為財(cái)情

PTA：油價(jià)回調(diào)?PTA高位震蕩調(diào)整；
周二夜盤(pán)TA2209收跌0.36%。PTA?大廠輪換檢修，行業(yè)開(kāi)工率環(huán)比提升，但下游需求回升力度有限，PTA?供應(yīng)偏寬松，庫(kù)存仍有累積壓力。俄油風(fēng)險(xiǎn)攪動(dòng)市場(chǎng)，原油價(jià)格高位震蕩，PX?供應(yīng)收緊價(jià)格堅(jiān)挺，PTA?成本支撐力度較強(qiáng)，加工費(fèi)壓縮至低位。PTA短期跟隨成本維持強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注?PX走勢(shì)及供需變化。操作上:滾動(dòng)偏多思路。

聚烯烴：短期延續(xù)低位震蕩；
周二夜盤(pán)塑料2209收平、PP2209收漲0.02%。近期石化開(kāi)工有所回升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量邊際增加，但匯率走弱推升進(jìn)口成本，內(nèi)外價(jià)差倒掛擴(kuò)大，進(jìn)口窗口繼續(xù)關(guān)閉，下游需求預(yù)期穩(wěn)中回升，但需求完全恢復(fù)正常尚需等待。當(dāng)前現(xiàn)實(shí)供需仍然偏弱，但市場(chǎng)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，疊加強(qiáng)勢(shì)原油托底成本，聚烯烴短期或延續(xù)震蕩運(yùn)行，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及外部環(huán)境變化。建議:短期震蕩思路。

原油：美國(guó)API原油庫(kù)存下降?油價(jià)維持震蕩上漲；
美國(guó)考慮可能放松對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁，南美石油供應(yīng)可能增加，國(guó)際油價(jià)小幅回調(diào)。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油和汽油庫(kù)存減少，餾分油庫(kù)存增加。截止5月13日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.012億桶，比前周減少240萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少510萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加110萬(wàn)桶。技術(shù)面，油價(jià)SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩偏多思路操作。

橡膠：新膠產(chǎn)量釋放緩慢?膠價(jià)維持震蕩反彈；
上周?chē)?guó)內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)基本恢復(fù)，隨著物流運(yùn)輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)出貨表現(xiàn)有所向好。新膠產(chǎn)量釋放緩慢以及總庫(kù)存水平偏低均給予價(jià)格底部支撐，近期天然乳膠方面市場(chǎng)現(xiàn)貨資源偏緊，據(jù)了解國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料已出現(xiàn)分流跡象，干膠供應(yīng)空間恐進(jìn)一步收縮。國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)政策逐步發(fā)揮作用，未來(lái)預(yù)期向好。技術(shù)面，膠價(jià)或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：能化回調(diào)?甲醇減倉(cāng)下行；
夜盤(pán)甲醇期貨主力MA2209合約收盤(pán)2732元/噸，較上一交易日跌幅1.8%，減倉(cāng)12萬(wàn)手，持倉(cāng)76萬(wàn)手。外盤(pán)方面，歐洲當(dāng)?shù)貛?kù)存緩慢下降，甲醇市場(chǎng)延續(xù)上行，價(jià)格在360-370歐元/噸。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存略有下降，需求較為疲弱，供需較為僵持，短期維持震蕩整理。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：瀝青穩(wěn)定?供應(yīng)持續(xù)降低；
周二夜間，國(guó)際原油窄幅震蕩，瀝青價(jià)格穩(wěn)定，供應(yīng)低于預(yù)期，推漲瀝青價(jià)格。近期，瀝青煉廠排產(chǎn)不足，目前國(guó)內(nèi)受不可控因素影響，工程施工進(jìn)度受阻，瀝青整體需求不足，但是華南等地區(qū)剛需穩(wěn)定，支撐瀝青價(jià)格。部分地區(qū)工程項(xiàng)目開(kāi)工率回升，支撐瀝青基本面，市場(chǎng)預(yù)期較好。近期瀝青全國(guó)庫(kù)存量持續(xù)下降，貿(mào)易商采購(gòu)熱情回暖，市場(chǎng)對(duì)下半年基建預(yù)期較好。進(jìn)口價(jià)格持續(xù)走高并高于部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格，貿(mào)易商交投情緒不高。

燃料油：燃油震蕩?成本端支撐明顯；
周二夜間，國(guó)際原油高位震蕩，燃料油穩(wěn)中有升。近期北方地區(qū)受不可控因素影響，市場(chǎng)燃油需求較弱，市場(chǎng)觀望情緒濃重，大規(guī)模交投情緒不高，部分剛需支撐。上周，國(guó)內(nèi)減壓、焦化裝置開(kāi)工率有所回升，市場(chǎng)渣油、油漿供應(yīng)也隨之上升，但是國(guó)內(nèi)真實(shí)需求較為平淡。國(guó)際方面，近期航運(yùn)業(yè)整體穩(wěn)定，燃油需求穩(wěn)中有升，國(guó)際庫(kù)存低位，受原油供應(yīng)偏緊的影響，補(bǔ)貨難度較大，國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)高漲。

焦炭焦煤：現(xiàn)貨提降?焦炭低位震蕩；
周二夜間，焦炭2209高位開(kāi)盤(pán)，震蕩運(yùn)行，報(bào)收3446.5，下跌28，跌幅0.81%。焦企利潤(rùn)合理，生產(chǎn)約束放松，開(kāi)工積極，日均產(chǎn)量回升。鋼廠利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅增加。但下游成材成交狀況一般，鋼廠仍有壓價(jià)意愿，部分鋼廠擬開(kāi)啟三輪提降。期貨盤(pán)面低位震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周二夜間，焦煤2209低位開(kāi)盤(pán)，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2686，下跌28，跌幅1.03%。國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)恢復(fù)，焦煤供給增加，煤礦庫(kù)存累積，降價(jià)成交。進(jìn)口方面，蒙古向國(guó)內(nèi)通關(guān)效率持續(xù)回升，蒙煤進(jìn)口增加，終端采購(gòu)積極性走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)回調(diào)。期貨盤(pán)面低位震蕩運(yùn)行，建議短線操作。

螺紋鋼：供需偏弱?期螺繼續(xù)下行；
周二晚間期螺價(jià)格回落。上周鋼價(jià)現(xiàn)貨跌幅大于期貨，基差有所回落。宏觀面來(lái)看，政策面保經(jīng)濟(jì)，央行下調(diào)首套房利率，房地產(chǎn)政策松動(dòng)。Shibor持續(xù)回落，但幅度小于2020年初。但海外加息給所有商品價(jià)格帶來(lái)壓力。供需面來(lái)看，需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)建筑鋼材成交量上周均值為15.2萬(wàn)噸，同比下降37.0%，環(huán)比亦降12.0%。但供給繼續(xù)回升，全國(guó)247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量238.2萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.6%，同比下降1.9%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫(kù)存在旺季走平，鋼廠庫(kù)存同比錄得回升22.2%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無(wú)利潤(rùn)，鋼材面臨成本支撐。政策措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，因此看空為主。

鐵合金：鐵合金供需過(guò)剩?多錳硅空硅鐵；
錳硅：周二晚間黑色系商品價(jià)格回落。上周錳硅期貨大幅回落，現(xiàn)貨小跌。鐵合金協(xié)會(huì)錳系號(hào)召減產(chǎn)，錳硅目前成本支撐較強(qiáng)，南北方利潤(rùn)均負(fù)。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到高位。（5.12）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)68.81%，較上周增1.24%；日均產(chǎn)量29900噸，增190噸。需求面來(lái)看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場(chǎng)雖然偏向過(guò)剩，但供需雙增預(yù)計(jì)成本支撐有效。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周二晚間黑色系商品價(jià)格回落。上周硅鐵期現(xiàn)雙雙回落。硅鐵利潤(rùn)仍然較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。本周（5.13）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)52.74%，較上期降0.52%；日均產(chǎn)量18221噸，較上期降55噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國(guó)內(nèi)供需偏向過(guò)剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤(rùn)，逢高沽空為主。

鐵礦石：情緒謹(jǐn)慎?延續(xù)震蕩；
周二夜盤(pán)鐵礦石09合約跌8至827，跌幅0.96%，延續(xù)震蕩。情緒方面，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)于需求回歸有一定期待，匯率企穩(wěn)，最悲觀的時(shí)間可能已經(jīng)過(guò)去，但從各方進(jìn)度來(lái)看，復(fù)工推進(jìn)速度可能較慢，房地產(chǎn)政策面放松，真實(shí)需求回歸也需要一定時(shí)間，情緒相對(duì)謹(jǐn)慎。產(chǎn)業(yè)方面，鋼廠終端庫(kù)存持續(xù)積累，市場(chǎng)擔(dān)憂鋼廠減產(chǎn)打壓原料。操作上，區(qū)間操作為主。

動(dòng)力煤：旺季預(yù)期?盤(pán)面震蕩；
周二夜盤(pán)動(dòng)力煤主力合約延續(xù)震蕩。發(fā)改委發(fā)文強(qiáng)調(diào)煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)與需求方簽訂中長(zhǎng)期合同時(shí)，不得通過(guò)捆綁銷(xiāo)售現(xiàn)貨等方式變相提高交易價(jià)格，超出合理區(qū)間。雖然供應(yīng)增加強(qiáng)勁，但隨著南方氣溫逐步回升，市場(chǎng)再次進(jìn)入旺季預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。操作上，建議觀望。

來(lái)源：國(guó)信期貨