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【世界熱聞】國信期貨早評(píng)：油價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)，鐵合金供需缺口

2022-08-19 10:05:37 來源：英為財(cái)情

(相關(guān)資料圖)

PTA：油價(jià)連續(xù)反彈?PTA震蕩整理；
周四夜盤TA2301收漲0.07%。PTA供應(yīng)端部分回歸，現(xiàn)貨承壓基差走弱，訂單不足疊加限電影響，終端織機(jī)開工下滑，聚酯庫存居高不下，需求暫時(shí)未有改觀。成本方面，原油價(jià)格連續(xù)反彈，PXN價(jià)差高位堅(jiān)挺，PTA回調(diào)加工費(fèi)收斂，成本支撐有所增強(qiáng)。短期PTA絕對(duì)價(jià)格仍受成本影響，關(guān)注油價(jià)走勢及供需改善情況。建議依據(jù)油價(jià)滾動(dòng)操作。

聚烯烴：聚烯烴低位震蕩；
周四夜盤塑料2301收跌0.69%、PP2301收跌0.45%。部分檢修裝置重啟，國內(nèi)產(chǎn)量邊際回升，進(jìn)口窗口部分打開，到港貨源預(yù)期增加，本周社會(huì)庫存小幅累積。下游方面，部分地區(qū)執(zhí)行錯(cuò)峰用電，工廠開工維持低位，原料采購意愿較弱，貿(mào)易商主動(dòng)降價(jià)銷售，市場預(yù)期未有改觀。短期負(fù)反饋拖累盤面震蕩走弱，關(guān)注后續(xù)供需改善情況。建議震蕩偏空思路。

橡膠：膠價(jià)維持區(qū)間震蕩?關(guān)注下方支撐；
目前天然橡膠基本面支撐表現(xiàn)弱勢，東南亞產(chǎn)區(qū)處于旺產(chǎn)季，整體供應(yīng)放量趨勢不改。下游輪胎市場整體表現(xiàn)欠佳，內(nèi)銷市場改善力度有限，整體訂單薄弱；出口訂單呈現(xiàn)高位回落趨勢；同時(shí)當(dāng)前部分地區(qū)高溫限電，輪胎企業(yè)成品庫存導(dǎo)致資金壓力較大。技術(shù)面，膠價(jià)RU2301近期或?qū)⒕S持12500-13500區(qū)間震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：震蕩思路操作。

原油：油價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)；
美國原油庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，市場關(guān)注點(diǎn)再次轉(zhuǎn)向供應(yīng)緊缺，加之美國失業(yè)人數(shù)下降，降低了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，同時(shí)市場繼續(xù)關(guān)注伊核協(xié)議重啟談判，國際油價(jià)持續(xù)反彈。美國能源信息署報(bào)告稱，截止8月12日的一周，美國商業(yè)原油庫存減少了710萬桶。同期，美國汽油庫存減少460萬桶。國內(nèi)交易所原油倉單處于低位，國內(nèi)原油價(jià)格走勢強(qiáng)于國際油價(jià)。技術(shù)面，國內(nèi)油價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：到港壓力暫緩?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2428元/噸，較上一交易日持平，減倉8萬手，持倉92萬手。根據(jù)卓創(chuàng)資訊信息顯示：本周沿海甲醇庫存101.12萬噸，環(huán)比上周下降5.91萬噸。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30.7萬噸附近，預(yù)計(jì)8月中下旬至9月初沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量42萬噸左右，到港壓力略有緩解。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：原油回調(diào)?瀝青穩(wěn)定；
周四夜間，國際原油反彈，瀝青價(jià)格穩(wěn)定，波動(dòng)幅度不大。根據(jù)百川盈浮數(shù)據(jù)，截至2022年8月17日，全國瀝青煉廠開工率回升明顯為36.55%，但是市場供應(yīng)量持續(xù)偏緊。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率約為30.25%左右，8月開始，逐漸進(jìn)入瀝青需求旺季，但是目前國產(chǎn)瀝青市場供應(yīng)水平偏低，導(dǎo)致庫存水平下降明顯，庫存壓力較大。

燃料油：燃料油穩(wěn)定?成本端穩(wěn)定；
周四夜間，國際原油持續(xù)反彈，燃料油小幅度上漲，整體走勢寬幅震蕩。近期雖然焦化利潤表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，但是山東地區(qū)一次減壓裝置開工率持續(xù)走低疊加催化利潤表現(xiàn)不佳。國內(nèi)燃料油市場供應(yīng)偏弱的同時(shí)，市場對(duì)燃料油需求也略顯不足。國際燃料油庫存水平近期再次下跌，外加多國持續(xù)高溫導(dǎo)致燃料油發(fā)電需求穩(wěn)定，利好燃油基本面。近期燃料油價(jià)格或在3000-3300元/噸附近寬幅震蕩。

鐵合金：鐵合金供需缺口?觀望為主；
錳硅：周四夜盤黑色系商品偏弱震蕩。目前從原料來看，錳礦發(fā)運(yùn)總體偏少，但錳硅生產(chǎn)大幅減少，對(duì)錳礦形成壓力，錳礦下跌后，錳硅生產(chǎn)虧損縮窄，但前期減產(chǎn)落地后產(chǎn)量大幅減少。Mysteel數(shù)據(jù)來看，7月錳硅產(chǎn)量64萬噸，遠(yuǎn)小于供需平衡位置。?Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國34.37%，較上周增1.79%；日均產(chǎn)量19940噸，增110噸。短期來看鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，錳硅產(chǎn)量低位環(huán)比略有復(fù)蘇，鋼招早于上月，市場或偏強(qiáng)為主。
硅鐵：周四夜盤黑色系商品偏弱震蕩。硅鐵產(chǎn)量減少，但減幅不及錳硅。Mysteel：2022年7月調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，7月全國硅鐵產(chǎn)量為46.13萬噸，上周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國40.17%，較上期增0.52%；日均產(chǎn)量13801噸，較上期增230噸。硅鐵生產(chǎn)重獲利潤，生產(chǎn)減幅不足，市場或相對(duì)偏弱。建議觀望為主。

焦炭焦煤：主力移倉遠(yuǎn)月?焦煤偏弱震蕩；
周四夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2835，下跌14.5，跌幅0.51%。焦企利潤有所修復(fù)，開工積極性增加，焦炭供應(yīng)環(huán)比回升。鐵水產(chǎn)量反彈，提振爐料消耗量。焦炭庫存向下轉(zhuǎn)移，港口貿(mào)易商成交積極性回暖。期貨盤面提前反應(yīng)上漲，區(qū)間震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周四夜間，焦煤2301低位開盤，震蕩偏弱運(yùn)行，報(bào)收1884，下跌27.5，跌幅1.44%。國內(nèi)煤礦開工回升，整體供應(yīng)穩(wěn)定。甘其毛肚口岸日均通關(guān)車數(shù)在年內(nèi)高位。短期下游需求反彈，但市場對(duì)黑色終端需求預(yù)期仍不樂觀。焦煤期貨主力合約移倉，建議短線操作。

螺紋鋼：短期數(shù)據(jù)回暖?期螺觀望為主；
周四夜間期螺下跌。昨日上海鋼聯(lián)建材成交量14.99萬噸，環(huán)比回暖。上海鋼聯(lián)最新供需數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量265.18萬噸，表需311.25萬噸，明顯好于市場預(yù)期以及周三鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)。但其他品種鋼材表需低迷，其他品種鋼材過剩轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋。我們認(rèn)為螺紋鋼短期數(shù)據(jù)回暖，但長期偏空，建議觀望為主。

鐵礦石：數(shù)據(jù)擾動(dòng)?弱勢震蕩；
周四夜盤鐵礦石主力合約弱勢震蕩，下跌動(dòng)能暫緩。宏觀方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派發(fā)言對(duì)市場有一定提振。產(chǎn)業(yè)方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示鋼廠鐵水產(chǎn)量增加，鐵礦石需求上升，鋼材表需回升，好于預(yù)期，但仍偏弱。操作上建議偏空為主。

玻璃：供應(yīng)不減?弱勢震蕩；
周四夜盤玻璃主力合約弱勢震蕩，截止收盤，玻璃01合約跌28至1456，跌幅1.89%。玻璃在金九銀十的旺季預(yù)期補(bǔ)庫后需求快速回落，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)弱勢讓投機(jī)需求降溫。玻璃供應(yīng)端企穩(wěn)，維持高位，需求回落供應(yīng)高位，玻璃壓力仍大，操作上建議逢高做空為主。

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