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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-04-08 16:50:29 來源：英為財情

原油：國際能源署釋放儲備?油價震蕩偏弱；
周五國內(nèi)原油期貨價格繼續(xù)回調(diào)，主力SC2205合約報收于625.6元/桶，下跌21.2元/桶，跌幅3.28%，持倉增加1277手。盡管俄羅斯石油和凝析油日產(chǎn)量減少，但并沒有大幅度下降，4月初俄羅斯原油日產(chǎn)量僅僅減少幾十萬桶。俄羅斯3月份石油和天然氣凝析油日均產(chǎn)量從2月份的每日1106萬桶下降至1101萬桶。國際能源署成員國同意在美國上周宣布釋放1.8億桶的基礎(chǔ)上再釋放6000萬桶緊急原油儲備，以幫助壓低燃料價格。據(jù)日本共同社報道，日本將從國家和私人儲備中釋放1500萬桶石油。據(jù)美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月1日當(dāng)周，美國石油儲備約為5.6458億桶，為2002年5月以來的最低水平。拋儲消息繼續(xù)打壓油價。但目前仍然需要繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢進(jìn)展情況。技術(shù)面，油價震蕩轉(zhuǎn)弱。操作建議：暫時觀望。

橡膠：下游開工下滑?膠價震蕩偏弱；
周五滬膠震蕩回調(diào)。今日滬膠弱勢運行，上海市場人民幣現(xiàn)貨價格重心跟隨盤面窄幅調(diào)整，目前受物流運輸不暢影響，市場整體交投冷清，主流參考價格如下所示：20年全乳價格為12700-12800元/噸，越南3L/混合膠價格為12850元/噸附近，實單具體商談。供應(yīng)端，海南南部開割，原料膠水產(chǎn)出偏少。云南產(chǎn)區(qū)整體開割率已達(dá)70%。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為49.10%，較上周走低9.80%。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為67.34%，較上周走低7.41%。下游需求端，物流運輸不暢導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)運營受影響，對原材料采購需求低迷。技術(shù)面，膠價震蕩偏弱，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

甲醇：港口卸貨緩慢?甲醇震蕩下行；
周五甲醇主力合約2205較前一交易日跌幅3%，減倉4萬手，持倉49萬手?，F(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報盤2870-2890元/噸（-70/-80）。內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇市場整理運行，北線地區(qū)商談2600-2680元/噸，南線地區(qū)商談2650元/噸。沿海甲醇庫存在79.85萬噸，環(huán)比下降0.85萬噸，跌幅在1.05%，同比上漲0.13%。沿海地區(qū)甲醇可流通貨源20.3萬噸附近，本周進(jìn)口船舶卸貨依然緩慢，同時物流運輸緩慢，可流通貨物相對緊縮，沿海整體庫存依然難有明顯累積。預(yù)計4月中下旬沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量64萬噸，集中到港船貨數(shù)量不減。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油下挫?疫情影響加??；
周五，近期國際原油持續(xù)高位，燃料油價格下挫明顯，但國內(nèi)疫情嚴(yán)重，成品油需求受到影響，華東地區(qū)物流、海運影響巨大，成品油需求受到?jīng)_擊。華東、華南地區(qū)疫情嚴(yán)重直接影響我國成品油消費能力；同時，物流受阻直接影響汽柴油消費，航運停止影響船用油需求，市場整體交投情緒不高。國際方面，低庫存，高油價、天然氣價格支撐基本面，CME燃油近期出現(xiàn)回調(diào)。今日華南、華東地區(qū)成品油價格下降明顯，北方地區(qū)相對穩(wěn)定。

瀝青：國際原油穩(wěn)定?瀝青價格下挫明顯；
周五，國內(nèi)疫情持續(xù)巨大，供需受抑制明顯，瀝青價格走弱。主力合約2206今日收盤價3745，下跌140元/噸，跌幅3.6%。近期，國內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開工率出現(xiàn)回升趨勢，預(yù)計四月開工率略有回升，但回升幅度不大。近期受疫情影響，整體施工進(jìn)度略有影響，瀝青真實需求較為平淡，但是第二、三季度預(yù)期較好。庫存方面，受需求不足的影響，庫存水平逐步上升，社會庫存可控，貿(mào)易商開始備貨，廠家?guī)齑媛杂刑岣?。今日現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定，北方地區(qū)略有下跌。

焦炭焦煤：山西疫情散發(fā)?雙焦震蕩運行；
周五，焦炭2205低位開盤，震蕩運行。供給端，目前焦企盈利能力尚可，但由于疫情影響運輸，部分焦企廠內(nèi)原料庫存告急，不排除后續(xù)被動限產(chǎn)的可能，短期產(chǎn)量持穩(wěn)運行為主。需求端，伴隨唐山地區(qū)封控解除，河北省內(nèi)運輸好轉(zhuǎn)，但近期山西地區(qū)疫情反復(fù)，跨省運輸仍有苦難。鋼廠焦炭庫存進(jìn)一步下降，焦企提漲，鋼廠抵觸情緒較強(qiáng)，但從開工角度有支撐。期貨盤面在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實間博弈，震蕩運行，建議逢低短多操作。
周五，焦煤2205高位開盤，震蕩偏弱運行。內(nèi)蒙煤礦開工受限，山西維持正常運行。發(fā)運方面，山西地區(qū)多地疫情散發(fā)，高速路口管控進(jìn)一步加嚴(yán)，滯留車輛較多。焦企廠內(nèi)焦煤庫存進(jìn)一步下降，后市或?qū)⒊霈F(xiàn)被動減產(chǎn)。期貨盤面對疫情后復(fù)產(chǎn)預(yù)期支撐仍存，震蕩運行，建議短線操作。

鐵礦石：現(xiàn)實走強(qiáng)?盤面震蕩；
周五鐵礦石盤面走勢較弱，震蕩回調(diào)。隨著高爐開工率、鐵水產(chǎn)量逐漸回升，鐵礦石去庫加快，現(xiàn)實情況正在走好，市場上面臨一致性看多，導(dǎo)致盤面階段性震蕩，清洗浮籌。宏觀情緒方面，原油化工等大宗商品走勢較弱，情緒較差，目前鐵礦石上漲主要是預(yù)期引導(dǎo)，受宏觀情緒影響較大，鐵礦石同步回調(diào)。鋼廠盡量保證生產(chǎn)，仍面臨新一波補(bǔ)庫，鐵礦石需求仍有回升預(yù)期。操作上，短期仍需謹(jǐn)慎，把握節(jié)奏，中期建議逢低做多。

動力煤：疫情制約?供需雙減；
周五動力煤盤面走勢較弱，低位震蕩。疫情影響，供應(yīng)和需求均出現(xiàn)不同程度下滑，尤其電廠需求在疫情影響下已經(jīng)低于去年同期水平。當(dāng)前動力煤面臨季節(jié)性淡季，庫存已經(jīng)開始積累，弱勢震蕩。全年展望，供應(yīng)總體大于需求，動力煤弱勢難改。情緒上，動力煤跟隨國際能源價格波動，區(qū)間震蕩。操作上，建議觀望為主。

螺紋鋼：疫情影響需求?鋼價轉(zhuǎn)為向下；
周五螺紋鋼價格震蕩回落。隨著疫情的上升，多地出現(xiàn)封鎖情況，螺紋鋼需求受到嚴(yán)重影響。同比來看，建筑鋼材成交量環(huán)比上周下降4.7%，這在季節(jié)性復(fù)蘇的季節(jié)極為罕見，同比降幅達(dá)21.6%，需求受到嚴(yán)重影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。上周日均鐵水產(chǎn)量226萬噸，環(huán)比下降1.8%，同比下降2.7%。庫存降幅明顯縮窄，雖然庫存總量不高，但在應(yīng)快速下降的時候，出現(xiàn)走平，說明疫情嚴(yán)重影響需求大于供應(yīng)。預(yù)期方面，隨著各地房地產(chǎn)政策的放松，市場對鋼價的預(yù)期仍然較好。加之原料價格高企，成本支撐；海外價格高企，出口支撐。因此鋼價在供需雙減之下走出趨勢性可能不高。我們認(rèn)為，在疫情影響市場需求的當(dāng)下，螺紋鋼現(xiàn)貨價格大漲可能不高，或可逢高沽空為主。

鐵合金：硅鐵近月增倉大漲?或軟逼倉；
錳硅：周五錳硅期貨價格上漲。成本來看，錳礦不斷上調(diào)售價，導(dǎo)致錳硅成本不斷上移，南北方利潤均轉(zhuǎn)負(fù)給市場帶來成本支撐。與此同時，錳硅產(chǎn)量達(dá)到歷史高位據(jù)。Mysteel調(diào)查統(tǒng)計，3月全國3月產(chǎn)能1584791噸，產(chǎn)量938641噸，環(huán)比2月增16.12%，增130316噸，為歷史同期最高。市場偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周五硅鐵期貨增倉大漲。硅鐵利潤較好，市場生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。?Mysteel：2022年3月調(diào)研統(tǒng)計全國硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，3月全國硅鐵產(chǎn)量為54.67萬噸，較2月增4.05萬噸，較去年同期增2.25萬噸，為歷史同期最高水平。硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩，但國際因素來看，隨著俄烏戰(zhàn)爭發(fā)酵，利多硅鐵出口，出口繼續(xù)大增。硅鐵期貨高于現(xiàn)貨，或進(jìn)行期現(xiàn)套利為主。

來源：國信期貨