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機(jī)構(gòu)論后市丨年內(nèi)第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口有望開啟；把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2023-07-30 18:26:23 來源：第一財(cái)經(jīng)

(資料圖片)

本周，滬指累計(jì)漲3.24%，深成指漲2.68%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.61%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

中信證券：8月有望開啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口

中信證券研報(bào)指出，7月市場整體處于經(jīng)濟(jì)、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計(jì)行情不會(huì)以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。配置上，建議關(guān)注有政策催化或業(yè)績拐點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)主題，重點(diǎn)聚焦房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、科技產(chǎn)業(yè)、能源資源產(chǎn)業(yè)。

國泰君安：風(fēng)險(xiǎn)偏好改善與股票倉位回補(bǔ)將推動(dòng)A股繼續(xù)反彈

國泰君安指出，前期市場的“低預(yù)期、低倉位”正在出現(xiàn)積極變化。“吃飯行情”已經(jīng)出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善與股票倉位的回補(bǔ)將進(jìn)一步推動(dòng)A股市場反彈。本輪市場的反彈與行業(yè)策略選擇，重點(diǎn)在于理解風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的緩釋，盈利增長或周期性因素預(yù)期的上修相對是有限的。因此，股票行情反彈的行業(yè)特點(diǎn)并不是單向單一的往上推，而有望表現(xiàn)為輪動(dòng)和擴(kuò)散，順周期找低位，成長股看催化。推薦投資數(shù)據(jù)要素、國產(chǎn)裝備、智能汽車、新型電力系統(tǒng)。

天風(fēng)證券：預(yù)計(jì)7-8月的復(fù)蘇交易將會(huì)帶來指數(shù)層面的修復(fù)

天風(fēng)證券認(rèn)為，今年年初市場的邏輯是復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)共振，而3季度或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇現(xiàn)實(shí)的弱共振。兩端交易存在一定的相似性，預(yù)計(jì)7-8月的復(fù)蘇交易將會(huì)帶來指數(shù)層面的修復(fù)。行業(yè)上，政策利好的方向（基建、汽車等）和基本面占優(yōu)的行業(yè)（出口鏈有韌性，部分消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)）有望錄得超額收益。

財(cái)信證券：市場將呈現(xiàn)趨勢性上漲行情，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

財(cái)信證券研報(bào)稱，目前A股估值性價(jià)比凸顯、政策底逐步顯現(xiàn)，中長期的機(jī)會(huì)已大于風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下A股市場大概率向上選擇方向，市場將呈現(xiàn)趨勢性上漲行情，短期操作可更為樂觀。風(fēng)格層面，市場風(fēng)格層面將處于主題投資和景氣投資的切換時(shí)期，第三季度重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：

（1）中報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期的板塊。例如，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)的保險(xiǎn)板塊、受益竣工回暖以及高溫天氣的白電板塊、受益高溫天氣和煤炭價(jià)格走弱的火電板塊；（2）周期反轉(zhuǎn)板塊。例如具備周期反轉(zhuǎn)預(yù)期的存儲(chǔ)芯片、面板、養(yǎng)殖板塊（雞、豬）、造船板塊；（3）業(yè)績驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對經(jīng)濟(jì)的直接沖擊已經(jīng)結(jié)束，關(guān)注低估值有業(yè)績驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊；（4）低估值的成長板塊。例如低估值、高成長的生物醫(yī)藥、新能源細(xì)分賽道。

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