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倉位決定思路？木頭姐炮轟美聯(lián)儲“現(xiàn)在加息就是在玩火”

2022-04-03 12:00:56 來源：英為財情

就在市場普遍預期一個月后美聯(lián)儲將大步加息50個基點時，方舟投資的創(chuàng)始人凱瑟琳·伍德站出來高聲呵斥美國的貨幣政策制定者：你們在玩火！

作為深受加息預期影響的成長股投資人，伍德周六在社交媒體上發(fā)布了一連串言論，清晰展現(xiàn)了其反對加息的立場。

（來源：推特）伍德表示，周五2Y/10Y美債收益率曲線進一步倒掛，隱含美聯(lián)儲將隨著通脹超預期加息，同時也會帶來經(jīng)濟增長預期走弱，而美聯(lián)儲的這種做法將是一個錯誤。

財聯(lián)社本周也曾多次報道美債收益率曲線倒掛的問題。截至本周五收盤，在非農(nóng)報告展現(xiàn)就業(yè)市場穩(wěn)健復蘇的背景下，2年期美債收益率自2007年以來首度超過30年期美債，而更受關(guān)注的2年/10年期美債收益率倒掛進一步提高至8個基點。

（美國2Y/10Y/30Y美債收益率，來源：TradingView）伍德表示，近端美債收益率顯著走高的原因是美聯(lián)儲正在對外傳遞因供應鏈沖擊將積極加息的信號。通貨膨脹是一種非常激進的稅收，正在扼殺購買力和消費者情緒。密歇根大學的美國消費者情緒指數(shù)目前正處于新冠危機以來的低點，眼下正處于2008-2009時期的水平，距離上世紀80年代的歷史低點也不遠，當時美聯(lián)儲也正在與通脹搏斗，利率一度達到兩位數(shù)。

（美國消費者情緒指數(shù)，來源：TradingEconomics）伍德總結(jié)道，在前述時期中美國經(jīng)濟每次都陷入過衰退，考慮到目前其他重要經(jīng)濟體也在面臨挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲的這番舉動似乎是在玩火。

今年三月美聯(lián)儲把聯(lián)邦基金利率區(qū)間提高至0.25%-0.5%的同時，也明確給出今年剩余六次會議均有可能加息。結(jié)合目前市場呼聲極高的五、六月分別加息50個基點，到今年年底時美聯(lián)儲的利率就將接近過去十年的高位。

與美聯(lián)儲加息預期相對的是伍德投資策略的回報。方舟資本旗下標桿基金ARK創(chuàng)新ETF繼2021年高開低走大跌23%，年初至今的跌幅已經(jīng)達到28%。晨星分析師Robby Greengold也在本周將這支ETF的評級從中性降為負面。

Greengold表示，伍德依賴她的直覺來構(gòu)建投資組合本身就是一種負擔，這是一個高風險、且與大市基準無關(guān)的投資組合。方舟團隊青睞那些他們認為能徹底改變?nèi)蛐袠I(yè)運作模式的技術(shù)平臺，這些公司通常處于未盈利階段，且股價具有高度的關(guān)聯(lián)性。

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